電解液生產企業產能發力 行業馬太效應日益凸顯
近年來，受益于新能源汽車市場爆發對動力電池需求拉動等因素，電解液需求量快速攀升。相關數據顯示，我國電解液出貨量已經由2014年的4.3萬噸快速增長到2019年的18.3萬噸，復合增長率超過30%。天風證券預計，2020年和2025年全球電解液需求分別為36.2萬噸和117.1萬噸，對應市場空間將達136億元和369億元。
廠商加快產能布局
日前，石大勝華公告稱，公司擬成立孫公司東營石大勝華綠融新材料科技有限公司，建設5000噸/年動力電池材料項目，項目預計投資7.25億元。石大勝華表示，鋰電池電解液材料作為公司主營業務的重要組成部分，是公司未來發展的核心業務之一。基于新能源材料未來發展前景，本項目建成后將為公司鋰離子電池材料業務持續快速增長提供源動力。
而在今年4月初，中化藍天集團有限公司（簡稱“中化藍天”）與北京化學工業集團有限責任公司（簡稱“北化集團”）共同出資成立河北中藍華騰新能源材料有限公司，新公司主營鋰電池電解液業務（含一次電解液及二次電解液）。實際上，中化藍天在電解液領域早有布局。2019年1月，中化藍天與長興縣政府簽訂戰略合作協議，啟動電解液項目建設。同年8月，中化藍天集團全資子公司浙江中藍新能源材料有限公司5萬噸/年鋰離子電池電解液項目在長興開工，建成后可年產鋰離子電池電解液5萬噸。
值得注意的是，2019年12月天賜材料審議通過議案，同意公司全資子公司九江天賜投資建設鋰電材料項目，包括年產6萬噸/年液體六氟磷酸鋰裝置、年產7萬噸/年溶劑裝置，及年產15萬噸/年電解液母液配制裝置。天賜材料表示，項目將為公司電解液產品鏈提供上游電解質及溶劑保障，可較大程度地提升公司現有主營產品六氟磷酸鋰及電解液的產能，以應對未來鋰離子電池材料的市場需求。
據了解，奧克股份目前擁有2萬噸 DMC 產能，采用創新生產技術，有望開辟電池級 DMC 的新生產路徑。近期，奧克股份又與蘇州華一新能源科技有限公司簽訂協議，計劃通過受讓與注資的方式獲得華一新能源 35%股權。據悉，華一新能源主要產品為電解液添加劑，可與奧克股份的DMC共同用于生產鋰電池電解液，具有較強的業務協同性。
行業持續洗牌
近年來，電解液市場需求快速增加的同時競爭也日趨激烈。2016年電解液和六氟磷酸鋰的價格曾達到了歷史最高點，隨后由于行業產能大幅擴張造成產能嚴重過剩，導致大多數生產商產能利用率低下，2018年行業進入了價格戰的泥潭，電解液和六氟磷酸鋰的價格也隨之跌至谷底。
而經過市場的持續洗牌后，電解液行業馬太效應也日益突顯，強者恒強的行業格局逐漸明朗。2018年國內電解液行業TOP6的市場集中度超過了70％，出貨量排名前列的企業分別有天賜材料、新宙邦、江蘇國泰、杉杉股份、天津金牛、金光高科等。而到了2019年，據川財證券統計，國內電解液TOP6市場份額已經達到了77%。
截至目前，已經有不少電解液廠商發布財報，頭部企業效益表現良好。新宙邦披露2019年度業績快報，公司實現營業總收入23.25億元，同比增長7.39%；利潤總額3.69億元，同比增長9.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.24億元，同比增長1.08%。新宙邦表示，公司業務提升主要得益于公司聚焦主業，不斷調整產品結構和客戶結構，尤其是高端有機氟化學品國內外市場需求強勁，近年來產品結構不斷優化，國內外客戶持續優化，盈利能力不斷提升。
根據天賜材料發布的2019年業績修正公告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為1200萬元至1800萬元,較去年同期下降幅度區間為96.06%至97.37%。天賜材料表示，公司業績下滑是由于正極基礎材料及正極材料業務表現不佳。2019年電解液市場價格趨于穩定，公司電解液銷量較去年同期明顯提升，日化材料及特種化學品產品結構改善，毛利率提升明顯，產品銷售額持續增長，上述兩塊主營業務收入及利潤同比獲得了較大幅度的增長。
根據石大勝華發布的2019年年報，公司實現營業收入46.43億元，同比下降12.90%；歸母凈利潤3.08億元，同比增長50.18%。雖然營收下滑，但是凈利卻大幅提升。據了解，石大勝華憑借其多年深耕鋰電池電解液市場的積累，已通過電池企業為特斯拉、比亞迪、BMW、Benz等全球知名新能源車企提供最基礎的能源材料。
業內分析認為，國內電解液行業率先經歷行業周期洗禮，競爭格局逐步清晰，龍頭企業料將迎來市場份額及單位盈利能力雙升。電解液企業盈利模式，從賺取配方技術溢價的“賣藥方”逐步向賺取原材料產品溢價“賣藥材”過渡。
未來，隨著全球各國政府以及國際知名車企在新能源汽車領域的投入越來越大，新能源汽車仍將保持較高增長態勢，同時將帶動動力電池電解液需求的持續增長。同時，儲能市場正處于快速發展期，未來幾年隨著規模的擴大，儲能市場將會成為帶動電解液發展的重要力量。
相關閱讀：
驗證碼：
