近期特斯拉事件催化劑熱度持續(xù)，帶動勝利精密持續(xù)上漲，顯著強于大盤。同時，市場有部分聲音擔心鋰電材料的濕法隔膜行業(yè)很快將產能過剩。

　　但有證券公司認為，行業(yè)景氣度不會快速反轉，具體闡釋如下：

　　行業(yè)供給端高速擴產引發(fā)擔憂，擔心濕法隔膜成為下一個光伏或LED。

　　持擔憂態(tài)度的投資者的主要邏輯是：雖然當前鋰離子電池濕法隔膜行業(yè)高景氣，進口替代空間大，但按照目前國內各家企業(yè)的擴產進度，預計2017年國內產能就將超10億平米，2018年更可能達20億平，需求端難以消化，尤其是2018年的產能，可能大大超出實際需求。

　　因為從需求端的測算看，2015年，中國鋰電池濕法隔膜需求約3億平，一旦未來電動汽車增速低于預期，行業(yè)供需就有失衡的風險。

　　光伏、LED產能過剩很大程度上在于政府在供給端的大量補貼刺激企業(yè)盲目擴產，而濕法隔膜受需求端補貼帶動，本質上不同。

　　市場部分投資者將濕法隔膜行業(yè)的命運與光伏、LED行業(yè)的現(xiàn)狀做類比，這樣類比并不恰當。

　　光伏、LED行業(yè)產能過剩很大程度上在于政府在供給端給予企業(yè)大量補貼，刺激企業(yè)盲目擴產，而濕法隔膜行業(yè)本身并未得到任何直接的補貼政策扶持，目前對電動汽車的補貼政策主要落實在需求端，因此濕法隔膜行業(yè)的供給變化主要是來自需求端的傳導，同時也受到需求端的限制，行業(yè)無序膨脹概率低。

　　當前供給端展現(xiàn)出的熱度本質上是企業(yè)競爭卡位的結果，理性占主導。

　　當前濕法隔膜供給高速增長的主因是需求端的傳導，各生產商紛紛大幅擴產是為了快速奠定行業(yè)地位，以期率先完成對少數(shù)下游優(yōu)質大客戶的綁定，建立客戶壁壘。

　　因此當前供給端展現(xiàn)出的熱度本質上是企業(yè)競爭卡位的結果，理性占主導。

　　結論

　　行業(yè)不會盲目擴產，市場機制將引導供需平衡。國內各濕法隔膜廠商會密切關注行業(yè)供需變化，再加上目前國家對電動汽車“騙補”行為已啟動整治，這些都將引導上游隔膜企業(yè)的預期更為理性。

　　即使未來行業(yè)供給大幅膨脹，隨著工藝快速更新?lián)Q代，許多無效產能也將退出，因此預計不會對供需造成重大影響。