一、儲能行業的內在動力使得該行業的發展處于箭在弦上的狀態。

　　儲能行業發展的內在動力如下表所示：

　　根據上表的分析，儲能行業發展最關鍵的內在驅動力是在發電端，儲能可以認為是可再生能源和分布式能源大規模并網的前提，如果儲能沒有發展起來，再多的集中式和分布式的風能和太陽能將難以被真正利用。

　　二、儲能行業豐富的商業模式及由此帶來的較大的市場規模使得該行業具有一定投資價值。

　　儲能行業未來的商業模式較為豐富：

　　《2014年儲能產業研究白皮書》預計到2020年我國儲能市場規模將達136.97GW。按3元/W計算，儲能市場投資規模有望達到4000億元。該市場規模的預測主要針對儲能設備，由儲能控制管理系統、能效管理方案和數據帶來的收入并未計入該市場規模，由于由儲能控制管理系統、能效管理方案和數據帶來的收入的市場規模的想象空間較大，因此儲能行業具備一定投資價值。

　　三、儲能行業發展所需要跨越的障礙主要為政策、技術和成本。

　　目前儲能行業發展的現狀與預想尚存在較大差距：儲能因技術尚未成熟，成本高昂，且相關價格機制尚未建立而未能實現商業推廣，因此企業不會大規模進入該行業，整個儲能行業處于發展的初期階段。政策支持不清晰、技術不成熟和成本高昂是儲能行業發展至成熟階段前需要跨越的三大障礙。

　　1.政策是儲能行業爆發的關鍵。

　　2014年11月，儲能首次被作為“9個重點創新領域”和“20個重點創新方向”寫入國家級能源規劃文件。2015年2月，中國化學與物理電源行業協會受國家能源局新能源與可再生能源司委托，將重點牽頭和參與儲能“十三五”規劃重大課題研究相關工作，這說明國家未來將大力推進儲能行業發展。因此補貼政策、電價與成本核算等價格機制和鼓勵引進投融資政策的出臺等將備受關注，因為這些政策能夠幫助儲能企業盈利來推動技術發展，成本降低，和創造更多的利潤。巨大利益將驅使更多企業進入儲能行業，并進一步推動技術進步和成本下降，最終使得成本下降至無需政策補貼儲能企業即可盈利的狀態。所以政策對于儲能行業的爆發起到非常關鍵的作用。

　　2.儲能技術中的鋰電池技術性能有望在未來五年內獲得較大提升，成本有望大幅下降。基于鋰電池技術應用的廣泛性，鋰電池技術的發展將進一步推動儲能行業的發展。

　　下表為各種儲能技術適用的領域：

數據來源：海通證券研究所

　　下表為各種儲能技術在各領域的單位電能成本比較：

數據來源：海通證券研究所注意：標-表示該技術路徑受制于客觀條件無法適用

數據來源：儲能產業技術聯盟

　　由上述圖表可知，鈉硫電池和鋰電池適用于削峰填谷、黑啟動、可再生能源并網、分布式儲能、調峰調頻和大功率負載平滑全部六個應用領域。儲能技術在分布式發電及微網(即分布式儲能)和可再生能源并網這兩個應用領域的需求最大，鈉硫電池和鋰電池在這兩個領域(即分布式儲能系統和可再生能源并網儲能電站)的成本差別不大，且兩者在分布式儲能領域均具有成本優勢。鈉硫電池和鋰電池的應用領域廣，兩者均覆蓋了儲能需求較大的領域，且這些應用領域中具有較大成本優勢，這使得鈉硫電池和鋰電池這兩種技術未來會具有規模優勢，并可能在一定程度上決定儲能行業的發展步伐。

　　我們將鈉硫電池和鋰電池進行比較：鈉硫電池技術較為成熟，其未來成本大幅下降的可能性較為有限；鋰電池研究者眾多，技術進步較快。國際能源署IRENA和TheBatteryGroup2015年報告數據顯示目前主流鋰電池充放電次數在3000-4000次左右，單次儲能成本在0.15-0.2美元/kwh左右，呈不斷下降趨勢，預測2018年可降至0.06美元/kwh，即鋰電池成本有望在未來五年內大幅下降。未來五年，鋰電池技術的成熟和成本的下降可能會促使相關企業的盈利狀況獲得較大改善，進一步促進技術的進步和成本的下降，鋰電池的廣泛應用性、低成本優勢和電力市場對儲能的剛性需求有望使得儲能相關設備和系統被大量使用，進而推動儲能行業的發展。

　　四、儲能行業的投資邏輯

　　儲能行業的政策已處于啟動階段，且鋰電池技術已經處于成本下行通道，長線投資者可以開始逐步布局儲能行業。根據儲能行業的商業模式，具有儲能技術優勢、能夠提供儲能整體解決方案并布局數據分析處理領域的公司將具有較大投資價值。因為技術優勢將帶來成本優勢，利于公司獲得較大市場份額，進而利于公司占領更多的數據入口，能夠提供整體解決方案和在數據分析處理領域布局將較大程度上決定儲能企業的服務質量和商業模式的多樣性。