光伏租賃 創新融資模式

　　在銀行融資門檻依然較高的情況下，不少民營光伏企業選擇借道融資租賃。

　　據一家自貿區的融資租賃公司負責人介紹，其光伏租賃利率在10％左右。“但我們的準入門檻比較低，設計方案更符合企業的要求，包括期限、保證方式、還款方案等等，肯定比銀行更能接受。” 

　　根據招商銀行的測算，利率在7.5％-8％之間時，以上海的工商企業為例，分布式客戶側基本上五六年即可回本，接下來就是盈利。相比之下，光伏租賃模式成本要高出不少。而從目前光伏企業的反響來看，租賃模式的確正受熱捧。

　　目前最成功的分布式光伏租賃模式來自美國SolarCity公司，這主要因為美國有充足資金來源且民眾習慣信貸消費。對中國而言，光伏租賃主要還是用在收益率較高、規模較大的項目上，與美國的租賃對象完全不一樣。

　　看好前景 民間巨頭加入

　　作為太陽能產業的終端延伸，光伏電站項目的投資正吸引著不少金融資本。

　　就A股上市公司看，彩虹精化去年9月就曾公告稱，公司與中國興業太陽能技術控股有限公司簽署了《戰略合作協議書》，雙方將在分布式光伏電站、地面光伏電站、項目工程合作、光伏電站資產合作等方面，以投資開發、建設、運營的合作方式實現產業互補，努力保障2015年合作的項目規模不低于200MW。對此，彩虹精化董事長郭健當時透露，“公司已與多家金融機構、企業及專業廠商開展合作，擬在三年內實現開發1GW電站的發展目標。”

　　作為招商局集團旗下子公司的聯合光伏，更在短時間內與中國平安、復星國際等資本“大鱷”合作光伏電站。這家公司采取的模式頗引人關注，即可換股債券。可換股債券可以轉換為債券發行公司的股票。

　　去年12月，中利科技也發布公告，計劃增資擴股以轉讓中利騰暉25.1928%股權。據公告，該公司和國開金融、農銀投資、無錫國聯創投、農銀無錫股權投資、農銀國聯無錫投資簽署了相關的增資協議。其中，國開金融是國家開發銀行據國務院批復的改革方案新設立的全資子公司，主要從事私募股權基金、直接投資、投資咨詢和財務。

　　國開行的動作不止如此。稍早前，國開新能源科技有限公司也正式成立。在這家公司的5位股東中，出現了北京紅杉尚業投資管理中心、國開金融有限責任公司等投資企業的名字。這其中，前者與全球頂尖的PE大佬紅杉資本關系密切。

　　另外，中國民生投資股份有限公司的動作值得關注。2014年8月，該公司與寧夏回族自治區簽訂戰略合作協議，據稱，“總投資額高達1000億元”。有消息稱，在新能源領域，中民投計劃在寧夏投資建設3GW-5GW(吉瓦)光伏發電項目，總投資300億元至500億元。消息稱，中民投此次的光伏行業投資，只集中在了光伏電站領域。未來公司將要“兩條腿”走路：首先是做光伏電站，做大再做強；其次是整合國內原有的小型光伏電站。

　　電池中國網觀察：

　　目前，金融創新已成光伏行業主要呼聲，市場也正在通過發電量保險和產業基金等路徑，為分布式光伏項目尋找撬動銀行貸款的可能性。而在事實上，日趨成熟、收益穩定的光伏電站對資本大鱷的吸引力正在持續增加，相信解決光伏企業面臨的“融資危機”指日可待。