碳酸鋰需求增長 鋰價或將趨于理性
近日，由中國有色金屬工業協會鋰業分會主辦的“2016年鋰產業論壇”在青海西寧舉辦。廣發證券發展研究中心股份有限公司總監巨國賢在論壇上就鋰產業投資情況進行了分析。
鋰價上漲途中，慢慢趨于平
巨國賢認為，受動力電池出貨量暴增帶動，碳酸鋰市場需求迅速上升，2015年碳酸鋰供給缺口達1.5萬噸，供不應求驅動價格在第四季度進入快速上升通道。產品價格由15年初4萬元/噸左右快速上漲至16-17萬的水平。2016開年以來，價格延續2015年走勢進一步上漲回落。目前電池級碳酸鋰價格在13.5至14萬元/噸左右。隨著新能源汽車補貼政策落地以及三元電池應用放開，將會快速刺激碳酸鋰需求增長，根據供需關系，以及行業景氣度在持續上升，預計碳酸鋰價格將會趨于理性。
碳酸鋰：電池需求快速增長
據巨國賢介紹，電池級碳酸鋰主要用于鋰離子電池的正極材料生產，然后再用于鋰電池的制備，不同正極材料的電池所需電池級碳酸鋰用量不同，我們大體按照下游應用將鋰電池分為三類，分別是3C電池、動力電池、儲能電池，進行跟蹤測算其對碳酸鋰需求的彈性。
鋰電池出貨量快速增長：2011年至2015年，受新能源汽車快速發展以及手機出貨量增長帶動，全球鋰電池出貨量從46.63GWh增長到100.75GWh。預計未來三年受新能源汽車發展帶動鋰電池出貨量仍將以31.4%的復合增長率繼續增長，對應電池級碳酸鋰需求也將保持在25%以上的比例。
電池級碳酸鋰需求快速增長：受鋰電池增長帶動，2011年至2015年，電池級碳酸鋰需求量由3.65萬噸快速增長至7.33萬噸，四年復合增長率高達19%，其中15年電池級碳酸鋰需求量同比增長高達33%。
碳酸鋰整體需求將持續快速增長
受發展中國家智能手機快速普及，2015年全球智能手機出貨量達14億部，同比增長9.98%，同時手機大屏幕化對單個電池容量的要求也越來越高，我們預計3C電池出貨量（以Gwh計）將會保持10%左右的穩定增長。2015年3C電池對碳酸鋰需求需求量約為5.27萬噸，占整個碳酸鋰需求市場的28%，占鋰電池板塊的66%，按此增長速度測算，預計2016-2018年3C領域對碳酸鋰需求將分別達到5.80、6.38、7.02萬噸。
另外，受新能源汽車帶動將會快速增長，預計未來三年電池級碳酸鋰需求將分別達到9.36萬噸、12.15萬噸、16.49萬噸，復合年增長率為31%。預計16-18年碳酸鋰整體需求將會以平均14.8%速度快速增長，將分別達到21萬噸、23.96萬噸、28.47萬噸，電池級碳酸鋰占比將會由2015年39%進一步提升2016年44.6%。
碳酸鋰供給緩慢增長，三湖一礦主導產業鏈
目前，鋰資源來源主要有兩種：鹽湖提鋰（鋰三角）成本低，工業級碳酸鋰比例高，潛力大；礦石提鋰（澳大利亞）技術成熟，提煉高純碳酸鋰優勢大。
在儲量方面，全球鋰資源儲量共1350萬噸，儲采比378年，分布集中，智利、中國、阿根廷、澳大利亞四國儲量占全球99%。鹽湖提鋰三巨頭ALB、SQM、FMC占市場份額50%；礦石提鋰天齊控股的泰利森是全球龍頭，占全球供給的30%。巨國賢認為，2015年前全球碳酸鋰供給緩慢增長，供給總量17.3萬噸。但全球鋰資源并不缺乏，缺的是優質礦和優質鹽湖，缺的是低成本的產業化技術。
巨國賢還表示，企業鋰礦/鹽或偏樂觀：鋰礦實際投產存在較大困難，實際達產一般都會遠長于預期時間；鋰礦項目產能擴產不易，歷史上多數以失敗告終；16年3季度新能源汽車新一輪補貼政策落地后，碳酸鋰預期將會發生變化。
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